A股上市银行2025年年报近日披露完毕。查阅各家银行年报可以发现，养老金融业务已成为增速最快的领域之一，也成为银行零售业务整体承压背景下的一抹亮色。特别是在“三支柱”养老保障体系中，银行依托养老金托管及受托管理、个人养老金开户及账户管理，做大并夯实了养老金业务的基本盘。同时，从信贷投放和生态构建上看，养老产业也成为银行养老金融业务的增长点。
业内人士表示，银行的养老金融业务越来越突出账户管理、产品代销与托管的协同联动，在养老保障体系中的枢纽作用进一步显现，银行的养老金融也正从资金存储角色向“金融+非金融”生态构建者转型。
做大养老金融基本盘
在养老“三支柱”方面，2025年年报显示，各大银行在养老金托管和受托管理领域的规模优势进一步凸显。
据业内人士介绍，养老金托管是银行作为独立第三方，安全保管委托资产，并提供资金清算、产品估值、会计核算、投资监督、信息披露等服务；托管的核心是确保资产安全，实现资产管理与保管的分离。受托管理则是银行接受委托人的委托，负责设计、执行企业/职业年金计划，选择并委托账户管理人、投资管理人和资金托管人等，并对其进行监督，定期向企业、受益人和监管机构报告运营情况。
2025年，多家上市银行的养老金托管、受托管理规模取得较大幅度增长。例如，截至2025年末，工商银行管理养老金规模市场第一，管理各类养老金规模突破5.9万亿元，较上年末增加近万亿元。年金受托管理规模与投资收益稳居同业前列。工商银行表示，在手续费及佣金净收入中，其他收入增幅最大，达到21.5%，这主要得益于养老金业务增势较好。
在已披露养老金托管规模且达到万亿元级的银行中，工商银行达3.8万亿元，交通银行达3.4万亿元，建设银行和农业银行均超过2万亿元，中国银行和招商银行均超过1万亿元。梳理国有大行和股份行相关数据不难发现，它们大多实现了同比两位数的涨幅。
部分银行还披露了养老金受托管理规模。例如，农业银行养老金受托管理规模超过3800亿元，中国银行养老金受托资金规模超过3100亿元，同比增速均超过20%。
在个人养老金账户开户数量方面，各家银行也取得显著增长。2024年12月，个人养老金制度由36个试点城市推广至全国，因此，2025年是个人养老金制度全面铺开的首个完整年度。上市银行年报数据显示，2025年，有个人养老金业务开办资质的各家银行在开户方面展开激烈争夺，开户数据呈现爆发式增长，银行养老资金归集能力进一步增强。同时，部分银行在年报中提及了缴存情况，“缴存冷”现象有所改善。例如，工商银行称，持续丰富个人养老金投资品货架，不断升级投资理财服务，个人养老金缴存率不断提升，累计开户数和缴存额均居同业第一。
数据显示，招商银行个人养老金账户累计开户超1500万户；邮储银行超1200万户；中国银行超1000万户，其中新增缴费客户超300万户。农业银行个人养老金服务客户数较上年末增长109.1%，缴存金额增长101.5%，实现翻倍式增长；兴业银行累计开户超770万户，同比增长24%；中信银行开户数超293万户，同比增长34%；浦发银行开户数较上年末增加超100万户，增长近一倍。
信贷资源向养老产业倾斜
除了养老金的归集作用进一步增强，上市银行在养老产业上的布局力度也在加大。部分银行养老产业贷款余额实现翻倍增长。例如，截至2025年末，农业银行养老产业贷款余额231.6亿元，较上年末增长108.5%；中信银行养老产业贷款余额24.70亿元，较上年末增长146.58%；重庆银行养老产业贷款余额较上年末增长超120%。
业内人士表示，银行加大对养老产业的信贷投放，与政策引导金融资源进入养老服务供给领域息息相关。2024年发布的《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》明确，支持金融机构提供养老财务规划、资金管理等服务，要求用好普惠养老专项再贷款、提供信贷支持，鼓励各类金融机构加大对养老服务设施、银发经济产业项目建设的支持力度等；《关于深化养老服务改革发展的意见》要求，积极满足养老服务机构信贷融资需求等。2025年发布的《关于设立服务消费与养老再贷款有关事宜的通知》提出，设立服务消费与养老再贷款，激励引导金融机构加大对养老产业等领域的金融支持。
“做好养老产业金融，支持银发经济发展。优化养老产业投融资政策，有效配置信贷资源，助力银发经济规模化、标准化、集群化、品牌化发展。构建以普惠型养老、养老产业链、‘养老+’产业为支撑的养老产业金融支持模式，完善投融资、账户管理、支付结算、数智化场景建设等‘信贷+’综合金融服务。”工商银行在年报中表示。
“本行快速响应国家战略部署，强化顶层设计，完善制度、系统及专项信贷资源支持等配套体系建设，以专业化行研为引领，形成养老产业营销方案及目标客户清单，重点聚焦医疗健康、养老服务、智能科技、老年消费等核心场景。”中信银行在年报中表示。
对于养老产业的融资，兴业银行养老金融部总经理张畅认为，目前，我国企业的融资方式以贷款为主，然而养老设施建设和运营的投资回报周期相对较长，常规贷款的期限或难以匹配。未来，面向不同养老产业的融资方式或将逐步多元化，以适配不同企业的实际融资需求。
完善产品服务生态
从各家银行年报可以看出，银行业个人养老金产品货架持续扩容，“养老金产品超市”不断完善，自有和代销产品涵盖储蓄、基金、理财、保险等品类，多家银行货架上的个人养老金产品均超过200只。
除了个人养老金产品，不少银行还围绕养老主题，加速上新理财、存款等财富管理产品。不少上市银行将养老金融业务纳入战略规划，积极探索养老主题业务模式创新。比如，近期，中信银行发行挂钩中证养老产业指数的结构性存款，这是国内市场首只养老金融主题结构性存款产品。
“本次发行的结构性存款产品看好养老产业未来发展，如后续该指数上涨，投资者可获得超额收益。该产品一方面为客户提供了多元化、契合宏观老龄化趋势的资产配置工具，另一方面有效向客户宣导养老金融理念，挖掘养老主题产品潜力。”中信银行相关负责人表示。
中国民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬表示，在人口老龄化程度加深与养老服务供需结构性错配的背景下，商业银行紧跟养老金融大文章政策指引，依托多元主体触达能力及综合经营优势，围绕养老金账户管理、养老产业融资、养老场景服务等领域，逐步形成多层次、立体化的养老金融业务模式。与此同时，不同类型商业银行基于资源禀赋差异等，在细分领域形成优势互补的发展格局。
对于养老金融业务未来发展，温彬认为，在养老金融产品层面，商业银行可在生命周期理论框架的基础上，进一步结合客户金融素养、收入稳定性、健康状况等细分特征，构建差异化的养老金融产品货架。在养老金融服务层面，可围绕客户多元需求提供综合金融解决方案，如养老资金规划、医疗护理资金安排等，实现由卖产品向卖方案转型。在养老产业融资层面，可将普惠养老、医养结合、适老化改造等纳入重点支持领域，完善授信政策、审批机制与风险评估框架，通过贷款投放、债券承销/投资及资产证券化等多渠道提供融资支持；紧跟养老金融政策指引，充分利用普惠养老专项再贷款等政策工具，把金融资源向普惠支持型养老服务倾斜，让养老服务分布更加均衡。
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